生意社：2024年聚丙烯行情前瞻

  近年来，全球经济提高速度有所放缓。同时，全球范围通胀、地缘冲 突等问题改善有限，致大宗品经营风险加大。此外，OPEC+减产政策等因素导致原油价格高位运行，作为石油化学工业和煤化工下游产品一员的聚丙烯产业受诸多利空影响，2023年市场行情阻力重 重。2024年聚丙烯价格是不是能够重新抖擞精神，去年年中的三年低点是否会再现，本篇分析带您前瞻2024年聚丙烯的走行。

  我国当下仍处于聚丙烯行业快速扩张区间，据统计，2023年全年聚丙烯新投产装置总计约达500万吨/年以上，产能增速超过到20%，继前年之后，再次迎来投产高峰期。而2024年，预计扩能规模在880万吨/年以上。届时我国聚丙烯年产能或将达到4857万吨/年，产能增速将连续创新高。

  随着投产装置的持续不断的增加，国内产量提升明显。较2022年国内总产量2970万吨左右相比，2023年全国聚丙烯产量增长8.38%达到约3219万吨。供方力量持续叠加，对现货价格行情形成长期拖拽，供应端利好难寻。

  另一方面，聚丙烯国内产能增速20%之高位下，8.38%的年产量增长似乎与之不甚匹配。造成此现状的原因是：聚丙烯行业高速扩张周期下，局部资源过剩迫使行业内部调整。轮换降低装置生产负荷，从而挤出边际产能，分摊供应压力成为了2023年的行业共识。实际上，早在2022年炼化企业就存在轮流减产操作的增加，2023年企业降负已成为行业规避经营风险的重要手 段而大行其道，使得去年聚丙烯企业开工率再创新低。

  聚丙烯需求增速不但难以匹配超高供应增速，同时在当下全球经济提高速度放缓的宏观背景下，下游企业扩张意愿降低，获得投资机会减少。加之终端产品消费不振，聚丙烯下游企业受到对前景的担忧，也纷纷加入了低负荷运行队伍。

  去年国家积极出台了一系列政策促进消费。其中, 虽然家电补贴、新能源汽车减免购置税等政策直接利好于聚丙烯消费，但聚丙烯主力下游企业普遍经营操作稳重，对市场信心不强。塑编、注塑以及BOPP膜等聚丙烯主力下游2023年月均开工率分别为41.65%、57%和61.80%。工厂订单增量有限，实质上对聚丙烯需求端形成拖累。

  随着国内投产装置的继续增加，聚丙烯行业多元化的布局逐渐深刻、产业一体化进程逐渐提高，我国聚丙烯行业在国际上的话语权加强。叠加国内聚丙烯价格洼地优势，在国内消费需求慢慢地满足的当下，无疑给聚丙烯扩大出口打下了良好基础。但海外接盘能力不够，同时由于汇率、关税、海运费等因素干扰，2023年聚丙烯出口增长缓慢，全年出口量仅有137万吨左右。年内出口窗口期普遍表现短暂而零散，难以实现大幅放量。预计2024年我国聚丙烯出口市场或将延续去年格局。

  据生意社商品行情分析系统显示，2023年聚丙烯市场行情跌后修复。就主力牌号拉丝料价格来讲，截止去年12月31日，国内生产商、贸易商T30S(拉丝)主流报盘价格在7650元/吨，与年初均价水平相比，跌幅2.65%。

  上半年虽然经济复苏力量预期较强，但聚丙烯价格受能源下跌等弱现实影响而落位低点。利空至年中方消化出尽。后由于传统需求旺季和能源版块回暖的影响，三季度行情大幅反弹。但由于供需面支撑长期疲软影响，四季度聚丙烯盘面上行阻力较大，总体表现为震荡缓落。

  综合来看，近年来国际多方面力量不时的扰动能源市场与海运通畅，加之全球去通胀步伐缓慢，宏观经济环境复苏尚需时日，诸多因素致聚丙烯市场利好难寻。同时国内聚丙烯行情最大阻力来自于供需的错配，在地企业之间的竞争愈发激烈，预计2024年聚丙烯价格行情或将难涨易跌。

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